Nach der Auffassung von Schroders Greencoat könnten die Befürchtungen über die negativen Auswirkungen der Trump-Regierung auf den US-amerikanischen Sektor für erneuerbare Energien übertrieben sein.

Bei der Bewertung der Auswirkungen, die die zweite Amtszeit von Donald Trump auf den Sektor der erneuerbaren Energien haben könnte, sind einige wichtige Punkte sowie einige Vorbehalte zu beachten. Zugegebenermaßen sind die Entwicklungen jedoch sehr schnelllebig, so dass die folgenden Ausführungen Schroders Greencoats Sicht der Dinge zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Beitrags widerspiegeln.

Besonders in Bezug auf die Energiewende gilt: Wahlversprechen von Politikern weichen oft erheblich von den späteren politischen Maßnahmen ab. Während seiner Präsidentschaftskampagne äußerte Donald Trump häufig seine Unterstützung für die Öl- und Kohleindustrie und versprach, Subventionen für alternative Energien zu beenden. Mit diesen Aussagen richtete er sich an seine Wählerbasis, die erneuerbaren Energien oft skeptisch gegenübersteht.

Wahlkampfversprechen können allerdings nicht als Blaupause für gesetzgeberische oder regulatorische Maßnahmen betrachtet werden. Solange keine neuen Durchführungsverordnung erlassen oder Gesetze verabschiedet werden, bleibt jede Vorhersage über die tatsächlichen Maßnahmen der neuen Regierung Spekulation.

Historisch gesehen – auch während Trumps erster Amtszeit – gab es eine starke überparteiliche Unterstützung für erneuerbare Energien. Das zeigt sich an den beiden führenden US-Bundesstaaten in der Energiewende: Kalifornien, bekannt für seine Politik der erneuerbaren Energien, und Texas. Überraschenderweise zählt Texas, trotz seiner politischen Führung, die traditioneller Energie gegenüber positiv eingestellt ist, zu den Spitzenreitern beim Ausbau erneuerbarer Energien. In vielen Fällen setzen sich wirtschaftliche Überlegungen gegen politische Ideologien durch – insbesondere in so kritischen Bereichen wie dem Energiesektor.

Einer der wichtigsten politischen Erfolge der Biden-Administration war der Inflation Reduction Act (IRA), der die Energiewende auf mehreren Ebenen unterstützt. Während Änderungen am Gesetz möglich sind, ist eine vollständige Aufhebung unwahrscheinlich – vor allem, weil viele republikanische Bundesstaaten von den Regelungen profitieren.

Der IRA enthält zentrale Steuervergünstigungen für erneuerbare Energien wie Wind- und Solarenergie. Zudem unterstützt er Hersteller innerhalb der Lieferkette erneuerbarer Energien sowie Technologien für Carbon Capture und die Produktion, Speicherung und Nutzung von Wasserstoff.

Auch wenn einige fiskalisch konservative Kongressabgeordnete versuchen könnten, Subventionen aus dem IRA zu kürzen, müssen sie dabei die wirtschaftlichen Vorteile berücksichtigen, die das Gesetz geschaffen hat. Viele Investitionen – beispielsweise der Bau neuer Produktionsanlagen und steigende Grundsteuereinnahmen für lokale Regierungen – kamen vor allem republikanisch regierten Bundesstaaten zugute. Auch in demokratisch geführten Bundesstaaten sind zahlreiche erneuerbare Energieprojekte in ländlichen Gebieten angesiedelt, die republikanische Vertreter in den Kongress entsenden.

Mit ihrem „America First“-Ansatz und Trumps geplanter Einführung von Zöllen ist es unwahrscheinlich, dass Republikaner Anreize für die heimische Produktion und die Schaffung von Arbeitsplätzen abschaffen. Allerdings könnte die Förderung neuer Technologien für die Energiewende gekürzt werden, und die im IRA bis mindestens 2032 vorgesehenen Steuervergünstigungen könnten verkürzt werden. Dennoch wären die wirtschaftlichen Auswirkungen begrenzt, da Wind-, Solar- und Batteriespeicher mittlerweile preislich wettbewerbsfähig mit fossilen Brennstoffen sind.

Die Nachfrage nach Elektrizität steigt, insbesondere durch die zunehmende Elektrifizierung verschiedener Sektoren – vom Transportwesen bis hin zur Schwerindustrie. Ein weiterer Treiber ist die wachsende Bedeutung von Künstlicher Intelligenz (KI), deren Rechenzentren enorme Mengen an Strom verbrauchen. Da Wind-, Solar- und Batteriespeicher mittlerweile wettbewerbsfähig mit fossilen Brennstoffen sind, werden lokale Energieversorger zunehmend auf erneuerbare Energien setzen. Ein weiterer Vorteil: Die Preisvolatilität erneuerbarer Energien ist weitaus geringer als die von fossilen Brennstoffen wie Erdgas.

Auch wenn sich das politische Klima in den USA geändert hat, werden Unternehmen, insbesondere Technologieunternehmen, ihre Verpflichtung zur nachhaltigen Gestaltung ihrer Tätigkeiten gegenüber ihren Stakeholdern – Mitarbeitern, Kunden, Aktionären in den USA und im Ausland – nicht aufgeben. Ein wesentlicher Teil dieser Verpflichtung besteht darin, mehr auf saubere Energie zu setzen.

Derzeit gibt es in 38 Bundesstaaten Standards für erneuerbare Energien (Renewable Portfolio Standards - RPS). Diese Vorschriften verpflichten die Versorgungsunternehmen, einen bestimmten Prozentsatz ihres Stroms aus erneuerbaren Quellen zu beziehen. Es ist auch wichtig zu verstehen, dass Unternehmen zunehmend Strom direkt von den Versorgern kaufen und dabei Zwischenhändler (wie Versorgungsunternehmen) umgehen. Auch dieser Trend wird die Nachfrage nach Anbietern sauberer Energie fördern.

Trotz der wirtschaftlichen und politischen Unterstützung für erneuerbare Energien wird die Trump-Administration voraussichtlich Herausforderungen mit sich bringen.

Höhere Zölle belasten die Solarbranche

Die höheren Zölle, die Präsident Trump angekündigt hat, werden sich insbesondere negativ auf den Solarsektor auswirken, da chinesische Hersteller wichtige Lieferanten von Solarmodulen und den darin verwendeten Komponenten sowie der Solarspeichertechnologie sind. Diese Zölle könnten die Preise für einige Zeit auf einem hohen Niveau halten. Dennoch haben die Solarenergieanbieter einige Lehren aus den Zöllen gezogen, die unter der ersten Trump-Regierung verhängt wurden, und sie haben einen Teil der wirtschaftlichen Belastung sowohl auf ihre Lieferanten als auch auf ihre Kunden verlagert, die mit ihnen Stromlieferverträge abgeschlossen haben. Dieser teilweise Kostenausgleich könnte die Auswirkungen zusätzlicher Zölle abmildern, auch wenn die steigende Kostenbelastung bestimmte Projekte im Bereich der erneuerbaren Energien immer noch wirtschaftlich undurchführbar machen könnte.

Gelockerte Vorschriften könnten die Genehmigungsprozesse für erneuerbare Energien verlangsamen

Die Branche rechnet damit, dass die Trump-Regierung die Vorschriften für die Emissionen fossiler Brennstoffe lockern wird. Das könnte die Lebensdauer einiger Kohlekraftwerke verlängern. Wahrscheinlicher ist jedoch, dass eine Lockerung der Emissionsvorschriften den Ausbau von Erdgaskraftwerken fördern wird. Bei den von Präsident Trump oft kritisierten Offshore-Windprojekten könnte es zu Verzögerungen bei der Erteilung der erforderlichen Umweltgenehmigungen kommen. Wenn sich die neue Regierung an die Versprechen des Präsidenten hält, den Personalbestand der Regulierungsbehörden zu reduzieren, wird es bei den Genehmigungsverfahren für alle Arten von erneuerbaren Energieprojekten wahrscheinlich zu erheblichen Verzögerungen kommen.

Weitere Druckpunkte könnten sich auf die Umsetzung der Regeln und Vorschriften für erneuerbare Energien, insbesondere Windkraft, auf Bundesebene auswirken

Mit einer Durchführungsverordnung hat Trump ein potenzielles Hindernis für die Entwicklung der Windkraft geschaffen, indem er einen vorübergehenden Stopp für Bundespachtverträge und die Erteilung von Genehmigungen für neue Windkraftprojekte forderte, bis weitere Untersuchungen durchgeführt wurden. Es wird mit einer mehrmonatigen Verzögerung gerechnet, aber nicht mit einer völligen Umkehrung der bewährten Verfahren, die die Bundesbehörden für die Prüfung und Erteilung von Genehmigungen für Windkraftprojekte anwenden. Die Anordnung könnte jedoch dazu führen, dass die Unterzeichnung neuer Pachtverträge für Windkraftprojekte auf Bundesland oder in Bundesgewässern komplett gestoppt wird. Diese Projekte machen nur einen relativ kleinen Teil – weniger als 10 % – der gesamten Windenergieentwicklung aus.

Ein gemischtes Bild, aber kein Worst-Case-Szenario: Während viele Details der zukünftigen Energiepolitik der Trump-Administration noch unklar sind, scheinen die düstersten Prognosen für erneuerbare Energien nicht gerechtfertigt.

• Höhere Zölle
• Gelockerte Vorschriften für fossile Brennstoffe
• Verlangsamung von Genehmigungs- verfahren
• Neue Auflagen bremsen Windkraftprojekte

• Die höheren Zölle, die Präsident Trump angekündigt hat, werden sich insbesondere negativ auf den Solarsektor auswirken, da chinesische Hersteller wichtige Lieferanten von Solarmodulen und den darin verwendeten Komponenten sowie der Solarspeichertechnologie sind. Diese Zölle könnten die Preise für einige Zeit auf einem hohen Niveau halten. Dennoch haben die Solarenergieanbieter einige Lehren aus den Zöllen gezogen, die unter der ersten Trump-Regierung verhängt wurden, und sie haben einen Teil der wirtschaftlichen Belastung sowohl auf ihre Lieferanten als auch auf ihre Kunden verlagert, die mit ihnen Stromlieferverträge abgeschlossen haben. Dieser teilweise Kostenausgleich könnte die Auswirkungen zusätzlicher Zölle abmildern, auch wenn die steigende Kostenbelastung bestimmte Projekte im Bereich der erneuerbaren Energien immer noch wirtschaftlich undurchführbar machen könnte.

• Die Branche rechnet damit, dass die Trump-Regierung die Vorschriften für die Emissionen fossiler Brennstoffe lockern wird. Das könnte die Lebensdauer einiger Kohlekraftwerke verlängern. Wahrscheinlicher ist jedoch, dass eine Lockerung der Emissionsvorschriften den Ausbau von Erdgaskraftwerken fördern wird.

• Bei den von Präsident Trump oft kritisierten Offshore-Windprojekten könnte es zu Verzögerungen bei der Erteilung der erforderlichen Umweltgenehmigungen kommen. Wenn sich die neue Regierung an die Versprechen des Präsidenten hält, den Personalbestand der Regulierungsbehörden zu reduzieren, wird es bei den Genehmigungsverfahren für alle Arten von erneuerbaren Energieprojekten wahrscheinlich zu erheblichen Verzögerungen kommen.

• Mit einer Durchführungsverordnung hat Trump ein potenzielles Hindernis für die Entwicklung der Windkraft geschaffen, indem er einen vorübergehenden Stopp für Bundespachtverträge und die Erteilung von Genehmigungen für neue Windkraftprojekte forderte, bis weitere Untersuchungen durchgeführt wurden. Es wird mit einer mehrmonatigen Verzögerung gerechnet, aber nicht mit einer völligen Umkehrung der bewährten Verfahren, die die Bundesbehörden für die Prüfung und Erteilung von Genehmigungen für Windkraftprojekte anwenden. Die Anordnung könnte jedoch dazu führen, dass die Unterzeichnung neuer Pachtverträge für Windkraftprojekte auf Bundesland oder in Bundesgewässern komplett gestoppt wird. Diese Projekte machen nur einen relativ kleinen Teil – weniger als 10 % – der gesamten Windenergieentwicklung aus.

Zusammenfassung: